热门栏目自选股数据中心行情中心资金流向模仿买卖客户端\n\n\n\t\t\t\n\n  作者:东海期货 冯冰\n  出资关键:\n  Ø 新增产能有限:揭露材料

热门栏目自选股数据中心行情中心资金流向模仿买卖客户端\n\n\n\t\t\t\n\n  作者:东海期货 冯冰\n  出资关键:\n  Ø 新增产能有限:揭露材料

热门栏目自选股数据中心行情中心资金流向模仿买卖客户端\n\n\n\t\t\t\n\n  作者:东海期货 冯冰\n  出资关键:\n  Ø 新增产能有限:揭露材料显现,2023年甲醇新增投产方案287.5万吨左右,但全体增速相对较低预估缺乏3%,产值增速也随之下降。估量1月新增产能影响有限。重视宁夏鲲鹏设备产出状况。\n  Ø 产能利用率上升:重启产能保存估量在300万吨以上,而1月新增检修方案屈指可数,叠加宁夏鲲鹏设备有出产品预期,1月供给估量仍然比较宽松。\n  Ø 进口坚持低位:12月进口估量环比11月有所增加,大月在95万吨左右,因为12月世界甲醇开工大幅走低,1月进口量有减缩预期。\n  Ø 下流需求不容达观:1月估量传统下流新年前后触底。MTO现在归纳赢利亏本,首要下流聚烯烃供需矛盾比较突出,估量1月MTO设备难有显着提高,全体需求不容达观。\n  Ø 本钱支撑显着: 本钱赢利恶化,持续下行空间有限。\n  Ø 定论:(1)1月甲醇根本面上来看国产供给有增量,进口坚持低位,需求偏弱使得供需仍然失衡,1月估量累库,但依据估值偏低,本钱赢利亏本严峻,持续下行空间不多。特别近端受疫情影响,需求走低显着,商场心情欠安,估量单边震动偏弱。(2)但微观上,跟着疫情管控的放松以及房地产方针的出台,预期相对比较达观。(3)近弱远强,根本面和微观仍然存在不合,则基差估量有持续走弱的空间,重视期现反套时机。\n  Ø 操作主张:05合约期现反套。\n  Ø 危险要素:微观、疫情、原油、进口等。\n\n行情回忆\n\n甲醇行情回归\n\n\n\n  甲醇期货价格自11月微观环境相对安稳开端估值修正,跟着房地产方针出台,防疫防控放松等,国内产品预期修正,期货价格持续上行。以2305合约为例,11月1日最低价格2281元/吨,12月16日最高2639元/吨。累计上涨最多358元/吨。但在12月8日宣告不再查验核酸陈述和健康骂之后,疫情再次席卷而来,能化普跌。甲醇2305合约从最高2639元/吨,跌落至12月23日的2475元/吨。因为预期的托底效果,主力合约持续下行空间有限。1月因为元旦、新年等假日原因,需求偏弱,叠加感染人数或达顶峰,估量期货价格以偏弱为主。\n\n\n根本面剖析\n\n新增产能影响有限\n\n\n\n  据揭露数据计算,甲醇2022年新增产能456万吨,产能增速4.65%,总产能达10242万吨(未除掉废旧产能)。年末仍有宝丰240万吨设备待投产,其配套100万吨聚烯烃,方案下一年上半年投产。\n\n  揭露材料显现,2023年甲醇新增投产方案287.5万吨左右,但全体增速相对较低预估缺乏3%,产值增速也随之下降。估量1月新增产能影响有限。重视宁夏鲲鹏设备产出状况。\n\n\n产能利用率上升\n\n  到12月28日,卓创资讯预估12月国内甲醇全体设备均匀开工负荷为:70.22%,较上月上涨1.35个百分点。\n  四川泸天化年产44.5万吨的气制甲醇于11月27日泊车,12月7日开端西南天然气设备,四川玖源50万吨/年,四川川维77万吨/年、重庆卡贝乐85万吨/年相继泊车。川渝两地设备限气供给削减,在必定程度上起到了支撑效果。但本次川渝区域限气泊车均在40天左右时刻,1月有重启方案。一起新疆中泰20万吨/年、安徽临涣20万吨/年、内蒙古九鼎10万吨/年等设备12月末重启。同煤广发、云天化、奥乞乾元60万吨/年设备均方案在1月重启。重启产能保存估量在300万吨以上,而1月新增检修方案屈指可数,叠加宁夏鲲鹏设备有出产品预期,1月供给估量仍然比较宽松。\n\n\n进口低位,略有增量\n\n  据隆众资讯显现:2022年11月份我国甲醇进口量在90.47万吨,环比跌落11.44%。1-11月累计进口量1122.55万吨,同比上涨6.68%。11月金联创计算世界甲醇开工在71.3%左右,12月下降至67%,更低于10月均值68.7%。据了解,伊朗Kaveh年产230万吨甲醇设备12月初开端限气泊车,ZPC一套正常一套泊车,Marjan设备仍泊车中,Sabalan、Busher开工不高。\n  12月进口估量环比11月有所增加,大月在95万吨左右,因为12月世界甲醇开工大幅走低,1月进口量有减缩预期。\n\n\n下流需求不容达观\n\n  卓创数据计算:12月MTO均匀开工率74.35%,环比11月75.58%下降1.23个百分百点。传统下流不同程度走低,甲醛环比11月跌落2.41%,醋酸跌落2.86%,MTBE跌落1.6%等。\n\n  斯尔邦80万吨MTO设备12月4日泊车。浙江兴兴69万吨MTO设备坚持泊车,南京诚志一期30万吨,鲁西30万吨/年MTO设备仍未重启。港口需求大幅走低,月下会集到港,基差走弱。港口库存接连上涨进一步验证供需失衡。\n  内地MTO设备相对运转平稳,传统下流略好于去年同期水平,但传统下流冷季,环比有走低。防疫方针放松之后,感染人数大幅攀升,下流或有提早放假预期。\n  1月估量传统下流新年前后触底。MTO现在归纳赢利亏本,首要下流聚烯烃供需矛盾比较突出,估量1月MTO设备难有显着提高,全体需求不容达观。\n\n本钱赢利\n\n  依据同花顺数据计算显现:12月初内蒙古乌海5500大卡动力煤价格1004元/吨,防疫方针放松之后,物流康复,下流补库,价格走高,最高涨到1035元/吨,跟着疫情分散,感染人数突增,提货量走低。月底价格回落1024元/吨。赢利弹性较小,煤制甲醇亏本已成常态,本月本钱赢利不断恶化,对甲醇价格有必定支撑效果。\n\n\n总结\n\n  1月甲醇根本面上来看国产供给有增量,进口坚持低位,需求偏弱使得供需仍然失衡,1月估量累库,但依据估值偏低,本钱赢利亏本严峻,持续下行空间不多。特别近端受疫情影响,需求走低显着,商场心情欠安,估量单边震动偏弱。但微观上,跟着疫情管控的放松以及房地产方针的出台,预期相对比较达观。近弱远强,根本面和微观仍然存在不合,则基差估量有持续走弱的空间,重视期现反套时机。\n  操作主张:05期现反套。\n  危险:MTO设备重启,国产设备意外泊车。微观、原油,疫情、方针危险等\t\n\t\n新浪协作大渠道期货开户 安全方便有保证\n\n\n\n\n\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n责任编辑:张靖笛